事件
    12 月7 日，公司发布重大合同公告，公司通过全资子公司西安陕鼓工程技术有限公司与廊坊市洸远金属制品有限公司签署了《2×50MW 节能减排煤气发电工程项目总承包合同》，总金额为5.45 亿元。按照合同条款和收入确认原则，预计该项目将在2014 年确认收入，对当年的业绩产生积极的影响。
    评论
    高炉煤气利用意义重大：由于钢铁的冶炼加工主要是在高温下进行，因此大部分环节的输入能量，最后都以排放损耗的形式进入自然环境。对于钢铁行业，生产流程中各种余热余能的回收利用是降低能耗非常有效的措施。根据东北大学王建军等人的研究，按企业的吨钢综合能耗701 千克标准煤计算，余热余能的最大回收量可达361 千克，其中，高炉煤气可回收的能量可达161 千克标准煤/吨钢。高炉煤气为炼铁过程的副产品，主要成为分一氧化碳、二氧化碳、氮气等，其中，可燃成分一氧化碳约占25%左右。由于高炉煤气的热值较低（3000KJ/立方米），因此传统上主要是利用其余压推动汽轮机发电，即TRT 系统。为了更全面的利用高炉煤气的能量，减少一氧化碳等有毒有害气体排放，高炉煤气经过一系列处理后，也可以与煤粉混烧锅炉，利用蒸汽推动汽轮机发电。
    项目示范效应值得期待：此次签约的廊坊洸远项目两台机组总装机容量为100MW，按每年发电7,200 小时、0.5 元/kwh 计算，对应的年发电价值约为3.6 亿元。即使考虑到助燃煤粉的成本后，业主也可以在较短时间内收回投资。
    公司此前也有签订过高炉煤气发电项目合同，但数量很少，规模也很小，此次廊坊洸远项目签约标志着相关的解决方案已获得市场认可。目前，整个社会对节能减排的重视度日益提高，经济形势也迫使企业从内部挖掘效益。据悉，有不少其他冶金企业对高炉煤气的综合利用方案也非常感兴趣，廊坊洸远项目的示范效应值得期待。
    持续专注于“绿色动力系统解决方案”：中国有全球规模最为庞大的重化工业，也面临着非常严竣的资源环境形势，而公司定位于高效、清洁的动力系统解决方案供应商，在帮助重化工企业实现挖掘增益、社会实现节能减排方面大有可为之地。除了高炉煤气的综合利用以外，公司还积极投入焦炉煤气综合利用、水泥窑余热回收发电、冶金烧结余热发电、转炉余热发电、干熄焦发电等项目的研究。
    投资建议
    考虑项目主要收益在 2014 年实现，我们维持公司的盈利预测不变，2012-2014 年营业收入分别为6,491，7,865 和9,312 百万元，净利润分别为1,046，1,259 和1,489 百万元；EPS 分别为0.638，0.768 和0.909 元。
    基于公司持续专注于提供高效清洁的动力系统解决方案，同时积极从制造延延到服务领域，我们维持 10.25 元（相当于2012 年16 倍PE 估值）的目标价不变，较当前股价有25%的上涨空间，建议买入。