投资要点
    近日我们调研了天士力（600535）大致要点包括：1）、2012年前3季度公司丹滴仍然获得了超越20%的增长，其中基层医疗机构仍然获得了超过35-40%的增速，公司自2006年布局基层医疗机构的效果继续显现；2）、2012年前3季度公司二线口服用药整体增速继续超过30%；3）、2012年前3季度“益气复脉粉针”继续获得翻番的增速，公司自2007年开始组建的中药注射剂销售团队步入成熟的效果开始逐步显现；4）、针对“注射用丹参多酚酸”公司目前继续推进进入省医保的进程，我们继续看好该产品未来的增长及成长潜力。
    调研要点
    公司丹滴2012年前3季度预计仍获得了超越20%的增长，2012年全年有望整体获得20%左右的增速。2011年公司丹滴税后销售收入预计超过15亿，增速超过20%，对公司的工业收入贡献比在65%左右；2012年前3季度其继续延续超越20%的增速，分渠道具体来看：
    1）、2012年前3季度丹滴二级及以上医院渠道的销售仍然获得了超越10%的增速，明显快于2007-2010年平均5%以内的增速。我们预计丹滴在二级及以上医院的良好表现，主要与公司在2010年利用丹滴通过FDAII期临床认证契机加大学术推广力度的效应继续显现及丹滴在临床被使用的范围不断拓展（例如丹滴被应用于糖尿病微小血管病变患者）两个因素有关。