投资要点：
    公告/新闻：中远航运公告2012 年11 月运营数据。
    维持盈利预测和“增持”评级，建议中长期资金进行配置。我们维持2012-2014年公司可实现归属净利润为1100 万元、1.1 亿元和1.7 亿元的预测，对应每股收益为0.01 元、0.06 元和0.10 元。从11 月份分船型的经营数据看，公司运量及周转量均同比上升。公司最新PB 为0.9X，最新重置系数为0.74。公司估值进一步大幅下行的概率较低，我们维持公司“增持”评级，建议中长期资金配置。
    11 月各项经营数据好转。（1）2012 年11 月份公司完成运量99.3 万吨、周转量58.9 亿吨海里，分别同比增长6.9%和3.7%；按移动平均计算分别同比增长22.2%和18.3%。（2）分船型数据，各船型完成运量均维持高位。其中，半潜船完成运量在11 月份维持高位；多用途船完成53.0 万吨、同比增长4.4%（按移动平均计算同比增长18.9%）；重吊船完成7.1 万吨、同比增长14.9%（按移动平均计算同比下滑10.7%，下滑幅度较10 月份收窄）；汽车船和杂货船分别完成运量4 万吨和30.8 万吨、分别同比增长14.6%和-0.7%（按移动平均同比增长21.5%和29.0%）。（3）燃油单耗和平均运距均好转。11 月燃油单耗为7.6kg/千吨海里，是近几个月的新低；平均运距也是5 月以来的新高——5.93 千海里。