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>> 兴业证券-中远航运(600428)三季度环比小幅改善,多用途市场短期颓势难改-121025
上传日期:   2012/10/27 大小:   559KB
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评级:   增持 作者:   纪云涛,龚里,曾旭
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    点评:  三季度运量创新高,重吊船运量快速增长。三季度公司完成货运量279.8万吨,同比增长29.5%,环比增长6.7%,剔除杂货船后同比增长2.9%,环比增长2.7%。其中重吊船运量快速增长,同比增长47.9%,环比增长47.0%,半潜船运量同比增长138.2%,环比增长30.3%,而多用途船同比下滑1.4%,环比下滑5.9%。前三季度公司共接收2艘重吊船、5艘多用途船,多用途船的打底货与回程货与散货船货种重合度高,受散货市场的极度低迷影响,运力增长的多用途船队运量不增反减,而重吊船队运量的快速增长反映公司高端设备货源成长较快。  三季度油价下行,而单位折旧及燃油成本陡增。三季度燃油均价为620美元/吨,同比下滑6.2%,环比下滑12.4%,油价理性回调后,公司燃油成本压力有所缓解。但由于公司进入交船高峰期,受市场需求影响,整体装载率下滑,单位折旧和燃油成本陡增。      
 
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