1-9月公司实 现营业收入45.4 亿元，同比增长18.9%；营业利润4458.0 万元，同比下降66.3%；归属于上市公司股东的净利润884.8 万元，同比下降72.7%；每股收益0.0047 元。 公司第三季度业绩环比略有好转，7-9 月实现营业收入16.3 亿元， 同比增长19.2%，环比略增1.4%；营业利润1516.9 万元，而上年同期为亏损；归属于上市公司股东的净利润798.7 万元，环比第二季度微亏的状况有所改善。 前三季，公司总运量及总周转量分别增长25.6%、18.7%。分船型看，增长最快的是杂货船和半潜船，运量分别增长121.7%、110.4%， 其次为重吊船和汽车船，运量分别增长36.0%、34.8%。1-9 月公司船舶平均营运率为96.8%，同比微降0.9 个百分点，航行率53.4%，同比下降4 个百分点。 2012 年以来，航运市场景气维持低迷，而公司新船不断交付运营， 使管理费用及财务费用相应上涨，公司业绩持续低迷。为应对特种船市场的激烈竞争，公司建立了半潜船POOL 项目，以规范市场秩序， 提高市场占有率，目前形成了2 万、3 万、4 万、5 万吨级共6 艘新型半潜船的运力结构，实现了适货能力的普遍覆盖。公司上半年已开始向客户收取燃油附加费及海盗附加费，以应对上涨较快的营运成本。 未来随着全球经济缓慢复苏，基建工程及中国对外承包工程将可能有所复苏，而油价居高不下，将使全球海上油气工程趋于活跃，特种杂货航运市场在经历持续低迷后，有望缓慢复苏。 公司处于行业景气的低谷期，从中长期看，特种杂货船市场因供求压力相对较轻，有望更快迎来复苏，维持谨慎推荐的投资评级。 风险提示：经济持续回软、行业景气持续低迷、油价持续上涨等。