1．事件 
    公司控股子公司广汇新能源公司"年产120 万吨甲醇/80 万吨二甲醚联产5 亿方LNG 项目"于12 月2 日完成甲烷分离并产出合格LNG 产品；经过一年多的不间断试车调试，项目正式进入全面生产阶段。 2．我们的分析与判断 
    （一）、哈密煤化工项目的正式投产打开明年盈利空间，能源转型进程的重要节点 
    哈密120 万吨甲醇联产LNG 煤化工项目建得艰难、开得亦艰难，自2011 年9 月15 日全部建成并进入试生产以来， 经过了一年多的试车调试，经历了淖毛湖冬季极端低温、戈壁滩上供电不稳定、煤的含油量高而导致的装臵腐蚀等问题，正式进入全面生产阶段；我们认为这是广汇能源今年能源转型进程中最重要的时间节点。 目前已生产出合格的LNG 产品，按照公司转固的标准，顺利的话将于2013 年1 月正式转固；目前哈密120 万吨甲醇联产LNG 煤化工项目的负荷约为5-6 成，到年底有望达到7 成。从调试情况来看，与可研比，LNG 从5 亿方增加至6 亿方，中油翻了2 番超过10 万吨，石脑油增加了1.7 倍至4.7 万吨，收入将达到40 多亿（可研收入30 多亿）； 我们认为明年总体负荷在8 成以上应该不存在大的问题了，那么届时将贡献20 亿左右的利润。这是近几年公司能源转型大进程中，继2010 年10 月淖柳公路通车而实现疆煤东运之后的又一件里程碑式的大事。 （二）、"油气煤"的"发现"有望大大提升广汇哈密煤炭的资源价值 
    公司淖毛湖的煤炭之前被"错怪"为"太潮湿"、"挥发性高"，经研究重新认识，广汇和集团公司在哈密淖毛湖的部分煤炭资源的煤焦油含量预计高达10%以上，适合中低温煤焦油全馏分加氢进行煤炭分质利用，单吨煤炭的潜在价值有望高达1000元/吨，公司预计将分期上马数千万吨级的煤炭分质利用项目；从2014年开始贡献业绩。 （三）、煤炭销售行情开始企稳 
    今年国内宏观经济增速下行，国内煤炭需求量大幅下降，河西走廊以西的煤炭需求量甚至只有往年的1/3，为近60 年来最差的一年；广汇今年5 月完成柳沟物流园快装系统工程并配臵增加LNG 重卡、8 月完成淖柳公路二期沥青化工程，煤炭销售原本将量升价稳的局面暂时遇到低谷，三季度煤炭销售价格有所下降，使得单吨煤炭净利润一度下降到50 元/吨。9 月后，随着广汇淖毛湖煤炭的"油气"含量认识的加深，公司加大煤炭销售的市场拓展，广汇煤炭的价格正在得到重估，目前公司煤炭销售价格开始止跌回升，到年底公司运到柳沟的煤炭车板价有望恢复到310 元、明年可能进一步提高到330 元，卖给哈密地区兰炭厂的地销煤炭价格也提价20 元到150 元，这样的话单吨煤净利润有望上升到80 元/吨；同时目前单月煤炭销售量已经达到100 万吨/月左右，预计全年销售量900 万吨、明年1200 万吨； 14 年淖红铁路通车之后，一期输送设计能力为6000 万吨，将为广汇煤炭外销量打开5000 万吨级别甚至以上的空间。