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>> 西南证券-天山股份(000877)2012年三季报点评:东边日出,西边破晓仍有时-121020
上传日期:   2012/12/1 大小:   410KB
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评级:   增持 作者:   申明亮
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    事件:
    2012 年前三季度公司实现营业收入60.96 亿元,同比减少4.45%;归属于母公司的净利润3.44 亿元,同比下降64.85%;摊薄每股收益为0.40元。其中,三季度实现营业收入27.12 亿元,同比减少10.17%;归属于母公司的净利润2.21 亿元,同比减少62.94%;摊薄每股收益为0.25 元。
    点评:
     新疆地区高需求,高供给,价格下滑。随着新疆区域振兴规划的推进,区域内重大基建项目陆续开工建设,拉动水泥需求。1-8 月新疆水泥产量同比增长26.4%,领先全国20 个百分点。根据中国水泥协会公布数据,上半年新疆地区投产10 条生产线,新增产能1457 万吨,是2011 年全年新增产能的86%。短期巨大新增产能释放,水泥价格承压,年初以来乌鲁木齐地区P.O42.5 散装价累计下跌60 元/吨,同比下降25%。价格大幅下降至业绩下滑。
 
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