拟为龙泰矿业贷款 1.85 亿收购燕山银业提供财务顾问服务公司拟为龙泰矿业贷款1.85 亿收购燕山银业事宜提供财务顾问服务。龙泰矿业3.7 亿收购燕山银业（三采矿权、两探矿权，合计储量：433 吨银、1264 千克金、铅锌25.5 万吨）。公司收取财务顾问费400 万元。如龙泰矿业违约，公司将行使选择权以不超过2 亿元价格收购燕山银业。预计燕山银业2012-2013 年净利润2760、5005 万元。2014 年实现达产，未来年度净利润稳定约1 亿元。燕山银业矿业资产评估价值不低于4.85 亿元。
    公司将稳赚400 万财务顾问费
    由于燕山银业盈利能力和偿债能力较好，龙泰矿业违约可能性小。公司最终行使选择权可能性较小。公司将稳赚400 万财务顾问费。其中200 万元在《财务顾问合同》签订之日起5 日内收取，剩余的200 万元在2013 年10 月20 日前收取。
    公司矿产品产量将快速提升，未来成长性十足
    公司正在定增收购埃玛矿业，承诺2012-2014 年利润：3400 万、1.2 亿、1.5 亿元。埃玛矿业2012 年9 月投产，预计2012-2014 年的矿石处理量分别为8、23和30 万吨。银鑫矿业2011 年被迫停产两个月，影响了全年矿石处理量。预计2012 年产量同比有较大幅增长。公司控制的盛屯股权投资有限公司主要从事矿产项目投资，目前持有贵州华金97%的股权，贵州华金黄金储量25 吨。我们推测此公司投资的项目未来会由上市公司收购，由此带来上市公司的外延式增长。
    给予“买入”评级
    预计2012-2014 年EPS 分别为0.16、0.39 和0.5 元，对应PE 分别为65、26和20.4 倍。考虑到公司储量持续扩张在望，未来产量快速增长，矿产投资基金为公司成长性提供有利保障，给予公司“买入”评级。
    风险提示
    本盈利预测包括了埃玛矿业的业绩，但收购埃玛矿业存在有较大不确定性，面临证监会不予通过的风险；金属价格风险；产量投放未达预期风险。