投资要点：
    多个因素保证生长激素保持高速增长。
    公司生长激素在前些年增长较缓，原因为其主要应用在烧伤领域，而烧伤市场每年维持在1亿元，增长缓慢，虽然公司产品在烧伤领域的市场占有率为国内第一，但销售额较小。我们认为公司生长激素未来增长将加速，主要有四个原因：1）公司产品向矮小症领域积极拓展， 2011年销售金额比例已经超过65%，公司生长激素在矮小领域的增速有望维持在50%的水平，带动生长激素整体增长加速；
    2）公司与地方优秀医院合建儿童门诊，独家使用公司的生长激素，目前已有近30家，贡献公司生长激素销售额近1/6，公司计划今后每年新增合建门诊20家，积极开拓新市场；3）目前生长激素的平均用药时间较短，公司加强医生患者教育，延长用药时间，增强治疗效果，提高单个病人的用药金额；
    4）生长激素水针剂较粉针剂具有一定优势，且价格为粉针剂的2倍以上，目前仅有金赛用药有该剂型，在竞争中处于优势地位，公司生长激素水针剂预计在2014年上市，将打破金赛药业在剂型上的优势，增强公司的竞争力。