研报下载就选股票报告网
您好,欢迎来到股票分析报告网!登录   忘记密码   注册
>> 招商证券-永辉超市(601933)大股东增持1089万股,看好公司发展前景-121121
上传日期:   2012/11/22 大小:   284KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   审慎推荐-A 作者:   杨夏,曾敏
下载权限:   此报告为加密报告
    事件:公司实际控制人之一张轩宁和第四大股东福建汇银投资股份有限公司当日通过大宗交易平台进行公司股份交易,分别增持和减持所持有的公司股份1088.9 万股,占公司总股本的1.42%。增持完成后,张轩宁持有1.25 亿股,占公司总股本的16.28%。福建汇银持有3266.88 万股,占公司总股本的4.25%。
    评论:
    1、大股东不断增持,看好公司发展前景
    本次交易后,大股东张轩宁共持有公司总股本的 16.28%,9 月份,公司发布非公开发行预案,拟向张轩松、上海糖业烟酒、朗源股份三名特定对象非公开发行4510 万股,发行价格为22.52 元/股,拟募集资金10.16 亿元,其中张轩松先生以现金79,045.20 万元认购3,510 万股,而且公司增发的锁定期为三年,已经确定的增发价格22.52 元/股不能更改。两位大股东不断增持公司股票,体现出对公司发展前景的强烈看好。
    2、汇银投资减持属于员工个人行为,对股价不会有直接的冲击
    福建汇银投资股份有限公司是公司发起人之一,由公司132 名骨干员工成立,是公司第四大股东,本次减持公司股票属于员工个人投资行为,部分员工获利兑现,改善生活,股权在股东之间进行了转移,本次大股东增持的股份为非限售流通股份,张轩宁先生承诺本次增持的股份2013 年12 月15 日之前不减持、不转让,对股权进行了锁定,因此本次转让股份对公司股价不会有直接的冲击。
    3、公司继续推进全国扩张战略
    公司继续推进全国扩张战略,上半年开店 18 家,7-11 月公司在八个区域新开店22 家,共新开门店40 家。截止11 月20 日,公司已开业门店243 家,12 年全年预计新开门店50 家。快速扩张需要大量资金,新开门店短期内不能贡献业绩,导致公司资金及费用压力较大。增发完成后,公司将逐步改善资本结构,缓解财务费用压力,提升盈利水平。
    4、人工成本压力依然较大
    人工成本大幅增长,从三季报中看出,公司支付给职工以及为职工支付的现金同比增加了66.46%,一方面是由于公司新开门店较多,新招不少员工,另一方面的主要原因在于对老员工的加薪。超市属于典型的劳动密集型企业,人均薪酬低,人力成本占费用比重高(公司为40%左右),我们认为,未来公司仍将面临不小的人力成本压力。但人力成本上升是全
 
Copyright © 2005 - 2021 Nxny.com All Rights Reserved 备案号:蜀ICP备15031742号-1