事件： 
    1-9 月份，公司实现营业总收入41.66 亿元，同比增长24.75%；归属于上市公司股东的净利润4.35 亿元 ， 同比增长6.76% ；7-9 月份实现营业收入13.99 亿元，同比增长24.34%，7-9 月份归属于上市公司股东净利润1.51 亿元，
     评论： 
    积极因素： 
    公司房屋销售稳步推进。公司1-9 月份销售商品、提供劳务收到的现金为58.17 亿元，同比增长0.85%， 其中金属业务现金流大约12 亿元，房屋销售现金流大约46 亿元。全年来看，公司目前在售的福星城、国际城和水岸国际销量稳定，保持公司全年销售70 亿元的预测，同比增长6.77%。
    公司结算业绩稳步增长。1-9 月份，公司实现营业总收入41.66 亿元，同比增长24.75%；归属于上市公司股东的净利润4.35 亿元 ，同比增长6.76%。公司结算具有较好的均衡性，第三季度结算业绩保仍然持6%-8%的稳步增长。第三季度结算的项目主要是青城华府、水岸国际和福星城北区的一小部分， 四季度将结算福星城北区的住宅部分（超过20 万方），可结算量充足。 公司期末财务稳健。报告期末公司资产负债率为66.94%，较2012年中期的65.6%提高约1.34个百分点， 扣掉预收款项的真实资产负债率为42.18%，较2012年中期的43.37%下降约1.2个百分点。期末公司货币资金为11.03亿元，占总资产比重为4.55%；资产结构略有变化，其中预付款项增加5个百分点，存货相应减少。负债结构没有显著变化，预收款项略有增加，期末占总负债比重为37%，长期借款占总负债比重略降低，为35.34%。 预收款项增加，业绩保障度提高。截至报告期末，账面预收款项为60亿元，主要是公司的房屋预收款， 已经基本覆盖我们对公司2013年的业绩预测。
     投资建议: 
    公司是武汉地区的龙头开发企业，主营业务包括房地产开发和金属制品销售，房地产是公司的主要净利润来源，2011年房地产业务为公司净利润的贡献度超过100%，未来公司的净利润仍然将会以房地产为主。公司的项目目前主要布局在武汉及周边地区，公司深耕武汉地区的同时开始进行全国化的扩张，未来公司将很有可能进入环渤海地区开拓，这对公司的品牌效应有巨大的推动作用。我们预计公司2012 年、2013年和2014年的净利润分别为6.4亿元、8.3亿元和9.9亿元，每股收益分别为0.9元、1.17元和1.39 元，对应PE分别为8.4X、6.5X、5.4X，维持公司"推荐"评级。