投资要点：
    [中国建筑12日晚] 公布2012 年1-10 月经营情况：1-10 月公司建筑业务新签订单7559 亿，同比增长14.9%（1-9 月同增11.1%），增速略增；施工
    面积5.77 亿平米，同比增长19.8%；新开工面积1.57 亿平米，同比增加
    2.2%；竣工面积3147 万平米，同比减少0.5%。建筑新签合同方面10 月单月新签合同809 亿，同增71%，环增26.6%；建筑新开工面积10 月同增35%，环比增加8%；新增施工面积10 月同增21%，环增3.6%；竣工面积10 月同减21%。5 月新签大订单带动累计增速大幅回升，6 月有所下滑，8 月下滑至11.2%，10 月新签订单环比恢复，累计同比增速回升到14.9%。10 月单月新开工面积、施工面积均有所恢复，竣工面积环比下滑。
    地产：1-10 月销售额969 亿，同增29.7%，增速下滑4pp，销售822 万平米，同增38%，10 月末土地储备面积达6337 万平，本月新购土地储备760 万平米。10 月单月销售额64 亿，同减8.6%（上月为+4.8%），增速环比回落，环减3%；10 月单月销售面积61 万平，同减14%，环比持平。
    受房地产及投资放缓影响，建筑订单增速年初保持低位，3 月累计增速1.7%，为近两年最低。5 月新签同增137%，带动累计增速反弹至26%，6-8 月累计增速下滑至11.2%，10 月回暖至14.9%。地产10 月销售额环比9 月回落，子公司中国海外10 月房地产销售87.8 亿港币，同增29.8%。
    盈利预测：在手订单及土地储备充足，估值处于建筑地产板块底部。预计12-13 EPS0.51、0.62 元，增持，目标价3.6 元。