2012 年前三季度公司共实现营业收入114.82 亿元，同比增长27.22%；实现归属于母公司股东的净利润7.79 亿元，同比增长39.86%。实现每股收益0.8849 元。2012 年7-9 月公司共实现营业收入45.74 亿元，同比增长15.14%；实现归属于母公司股东的净利润2.10 亿元，同比下降7.03%。实现每股收益0.2389 元。  继续看好公司免税业务的巨大增长空间：1）受益于离岛免税政策调整正式出台，三亚免税店经营业绩高增长确定。财政部2012 年10 月24 日刊发《关于调整海南离岛旅客免税购物政策的公告》，标志着海南离岛免税政策调整正式落地。此次政策调整主要涉及购物额度、商品品种与数量、购买人群三个方面。免税额度由5000 元上调至8000 元；免税品类由18 类增加至21 类；化妆品、首饰、香水等商品限量提高；免税政策适用对象年龄由年满18 周岁放宽至16 周岁；可使用免税限额中的剩余部分，相应扣减单价8000 元以上商品应缴进境物品进口税的税基。该项政策调整自2012 年11 月1 日起执行。本次离岛免税政策的调整基本符合市场预期。目前三亚免税店游客进店率约为40%，进店购买率不到20%，我们认为，随着公司不断改善商品结构，推行补贴行邮税等一系列促销活动，三亚免税店的进店购买率未来仍有较大的提升空间。此次政策调整将会显著提升三亚免税店的的销售收入和客单价。截至2012 年8 月三亚免税店销售额已达11.5 亿。我们预计2012 年三亚免税店的销售收入将达到21 亿左右。2012-2014 年三亚免税店将分别贡献EPS0.47 元、0.89 元和1.18 元。2）三亚海棠湾"国际免税城"项目今年5 月已开工，为公司免税业务再添亮点，将成为公司免税业务营收规模实现较大增长的有力保障。  作为国内旅行社行业的龙头企业，公司将从资源整合能力等方面入手，进一步打造核心竞争能力，推动传统旅行社业务模式的转型升级，公司旅游服务业务经营情况已出现明显好转。