投资建议：
    2012 年上半年采取逆势扩张政策，造成费用激增，净利润开始负增长。三季度，公司渠道策略有所调整，加快去库存和费用减少步伐，使得销售收入增长恢复。
    我们认为家纺行业长期来看仍有较大的发展空间，在多品牌以及产品延伸上均有拓展空间，罗莱逆势扩张的策略短期给公司带来严峻考验，但是等到艰难时期度过，积累效应便会出现。
    预测 2012-2014 年公司每股收益分别为 2.62、3.43、4.1 元。给予“跑赢大市”投资评级。