三季报要点
    2012 年1-9 月，公司实现营业收入49.4.9 亿元，同比增长1.69%。实现净利润9,385.03 万元，同比增长3.91%。归属上市公司股东净利润9385 万元，同比增长3.91%，实现每股收益0.55 元。其中7-9 月份，公司实现营业收入18,038.55 万元，同比增长2.18%；实现净利润3,416.6 万元，同比增长10.71%，归属上市公司股东的净利润同比增长10.71%。实现每股收益0.2元。
    铝电解电容逐步恢复，锂离子电解液增长势头良好
    受宏观经济影响，公司铝电解电容化学品上半年出现下滑，三季度开始进入恢复阶段；但公司锂离子电池化学品继续保持良好增长势头，出货量持续增长，一定程度上弥补了公司铝电解电容化学品的下滑，使得公司整体营业收入实现1.69%的增长。
    毛利率水平上升明显
    公司前三季度毛利率为35.09%，同比增加1.89%，主要原因是公司产品结构的调整，电容器化学品毛利率同比提升较快。同时公司开展“开源节流、增收节支”取得一定的效果。
    费用率维持稳定
    公司前三季度销售费用同比增加7.52%，管理费用同比增加1.34%，但从费用率上看，同比变化不大，基本维持稳定。单从第三季度看，费用率同比均有下降，但幅度不大。
    盈利预测
    我们预测公司2012-2014 年每股收益分别为0.77 元，0.99 元和1.17 元，给予公司“买入”评级。
    风险提示电容化学品市场恢复缓慢。