报告摘要：
    2012 年1－9 月，广发证券实现营业收入53.53 亿元，较上年同期上升23.8%；实现净利润（归属于上市公司股东）18.11 亿元，较上年同期上升16.1%。
    2012 年1－9 月，公司实现代理买卖证券净收入17.87 亿元，同比下降30.4%。
    2012 年1－9 月，公司证券承销业务净收入8.68 亿元，同比增长46.2%。
    20121－9 月，公司资产管理业务净收入0.82 亿元，同比增加2.4%。
    2012 年1－9 月，公司投资业务取得了良好的业绩, 投资净收益加公允价值变动净收益为14.52 亿元，同比增加669.4%，占营业收入的比重为27.1%。
    我们预计2012 年广发证券的每股收益大约为0.51 元，给予谨慎推荐的评级。
    风险提示：证券市场的波动可能给公司的经营业绩带来影响，进而影响到股价的稳定。