报告摘要：
    9月公司预 计完成货物吞吐量 3.33 亿吨，同比增长 16.1%，完成集装箱吞吐量1278.5 万TEU，同比增长11.1%，增长速度略高于沿海大型港口的平均水平。
    前三季公司实现营业收入58.34 亿元，同比增长13.40%，营业利润24.45 亿元，同比增长6.30%，利润总额28.68 亿元，同比增长21.05%，实现归属于上市公司股东的净利润22.32 亿元，同比增长18.58%，每股收益0.17 元。
    公司营业外收入4.30 亿元，同比增加437.84%，主要为3 月转让穿山港区2#泊位、8#和9#集装箱重箱场地土地使用权以及9 月份太仓万方部分资产处置等所得，扣除非经常性损益后的每股收益0.15元。
    第三季度公司业绩表现平稳，但增幅较上半年略放慢。7-9 月公司实现营业收入19.86 亿元，同比增长9.52%，营业利润8.33 亿元，同比增长4.46%，归属于上市公司股东的净利润7.19 亿元，同比增长8.67%。
    随着公司新泊位不断投产，公司原通过能力不足的矛盾有效缓解，未来公司仍将有新增产能投入运营，若腹地对港口的需求不能相应增长，未来公司业绩增长可能会面临一定的压力。但长期看，宁波港的深水优势及腹地经济发展水平，将使公司保有一定的竞争优势。
    预计2012-2013 年公司每股收益分别为0.21 元、0.22 元。对应PE为12 倍、11 倍。维持谨慎推荐投资评级。
    风险提示：国际国内经济及贸易增长低于预期、气象灾害等。