投资要点
     国金证券公布2012 年三季报业绩，前三季度收入11.36 亿元（同比增加21.67%），净利润2.31 亿元（同比减少1.08%），EPS0.231 元。三季度收入3.31 亿元（环比减少29.28%），净利润0.32 亿元（环比减少75.08%），单季EPS 0.032 元。期末净资产33.74 亿元，较年中增加0.88%。
     公司前三季度收入同比上升，主要来自于投行业务的快速增长和自营业务的高收益。经纪业务: 代理买卖证券业务净收入同比下降27.71%，是因为股票日均成交额同比减少28.29%。前三季度市场份额0.70%，较2011 年全年增加5.98%，平均佣金率1.00‰，较2011 年全年下降2.48%。三季度市场份额0.71%，环比增加0.37%；佣金率0.91‰，环比下降25.42%。投行承销保荐业务：前三季度累计完成承销额142.12亿元，同比上升131.96%，市占率1.17%，同比上升65.69%。其中三季度承销41.25 亿元。自营业务：前三季度累计盈利1.82 亿元，其中三季度盈利0.33 亿元。前三季度自营收益率11.69%，累计综合收益率（考虑浮盈或浮亏）11.69%。创新业务：三季度开始从事融资融券业务，三季度末融资融券市占率为0.08%。定增获批：定增募资30 亿元已获证监会批准，定增成功后净资本将提升1 倍左右，有利于创新业务的开展。
     假设2012、2013 年日均股票成交量分别为1300 亿元、1800 亿元的情况下，预计未来两年EPS 为0.21、0.27 元。维持公司增持评级。