投资要点：
    业绩简述
    宁波韵升2012前三季度实现营业收入23.94亿元，同比下滑18.60%，实现净利润3.95亿元，同比下滑0.14%，折合每股收益0.77元； 第三季度单季度实现营业收入7.06亿元，同比下滑53%，实现净利润1.01亿元，同比下滑64%，折合每股收益0.20元。
    业绩变动原因
    多重因素导致公司第三季度业绩下滑：首先，受制于欧美、日本经济恢复乏力，公司订单有所萎缩；其次，中国出口至日本的稀土数量下降，稀土原材料价格持续低迷；第三，去年第三季度公司业绩受益于产品提价而基数较大。
    盈利预测与投资评级：维持增持
    我们预测公司2012-2014年将实现每股收益0.96元、1.29元和1.52元，对应的PE分别为16倍、12倍和10倍。考虑公司磁机电一体化生产的竞争优势，我们维持公司“增持”投资评级。