第三季度利润同比增长71.86%，EPS 贡献0.07 元   公司前三季度实现营收1.85 亿元，同比增长50.23%；归属母公司净利润4819 万元，同比增长37.95%，摊薄每股EPS 为0.18 元，业绩增长符合我们预期。其中：第三季度实现营收6568 万元，归属母公司净利润2280 万元，贡献EPS0.07 元。  下游转好、各季营收逐步增加   公司已投入运营的项目有18 个，合计装机容量为158MW。其中今年4 月份天壕渝琥投产发电，新增装机容量6MW。上半年，由于部分水泥项目受合作方停产检修、限产保价影响，发电量有所减少，二季度以后开始逐渐恢复。前三季度，公司营收分别为5502/6455/6568 万元，逐季稳定增长。同时各季毛利率也逐步提高，由一季度的53.8%上升到三季度的58.63%。
     财务费用降低增厚盈利   公司前三季度管理费用较同期增长61.74%，主要因为上市相关费用增加， 职工薪酬增加以及业务扩张导致的管理成本增加。财务费用方面，公司上市后归还部分银行贷款（长短期贷款由6 月末的3.45 亿下降到三季度的末的1.55 亿），致使财务费用大幅下降。前三季度财务费用累计2259 万元，其中三季度仅增加201 万元，对当期利润产生较大贡献。  净经营性现金流同比下降79.28%   在营收大幅增长的情况下，公司经营性净现金流较同期下降79.28%。前三季度，公司销售商品、提供劳务收到的现金占当期营业收入占比分别为95.6%/90%/57.7%， 呈现逐季下滑。而2009-2011 年， 这一比值为85.7%/104%/90%。同时，公司应收票据与应收账款大幅增加，由2011 年末的2928 万元增加至三季度末7930 万元。公司目前资金充裕，应收账款增加对经营影响较小，但这一变化需跟踪关注。 
 待建项目进度延迟  
     下游不景气的影响体现在公司对待建项目的建设延迟。公司目前在建与拟建的EMC 项目有12 个，总装机容量92MW。但从前三季度的固定资产与在建工程的增加情况来看，公司项目的建设进度有所延缓。原因为公司根据下游客户经营情况，主动调整项目建设进度来规避风险。但新增项目减少将可能影响明年业绩增长，目前看来，明年业绩增长将主要来自下游景气度提升后现有项目的产能利用率提高。