投资要点：
    业绩稳健增长 ，符合预期。公司前三季度营收为 44.30亿元，同比增长21%，营业利润为2.84 亿元，同比增长38%，净利润为2.71 亿元，
    同比增长13%，对应EPS 为0.22 元；扣非净利润为2.11 亿元，同比增长16%。单季营收为16.29 亿元，同比增长21%，营业利润为1.08亿元，同比增长46%，净利润为0.99 亿元，同比增长14%。
    软件与系统集成业务营收稳健增长，毛利率同比大幅提升。前三季度，占比最大的软件与系统集成业务营收同比增长26%，占比提升至85%。而软件与系统集成业务毛利率大幅提升推动综合毛利率比去年同期提升了2 个百分点至33%，其中三季度单季毛利率同比提升了4 个百分点。
    费用较快增长。第三季度，人工、市场开拓及研发费用的增长推动公司销售费用和管理费用分别同比增长37%和30%，二者合计占营收比例提升2 个百分点至25%。
    营业外收入大幅减少。由于政府补助减少及去年同期使用无形资产认购Appconomy 股权产生营业外收入的影响，前三季度营业外收入同比减少44%至0.42 亿元，导致净利润增速低于营业利润增速。
    伴随公司业务模式转型，盈利能力有望持续回升。近几年来，公司逐步由原来按人头收费的外包模式转向以产品和服务收费的业务模式，逐步增强盈利能力。“熙康”健康服务解决方案及汽车信息系统产品就是这一战略下的成果。
    我们预计2012-2014 年销售收入分别为69.45 亿、83.42 亿、99.64 亿；净利润分别为4.93 亿、5.83 亿、6.88 亿；对应EPS 分别为0.40 元、0.48 元、0.56 元。