投资要点：
    利润重回增长。上半年，公司实现营业收入28.00亿元，同比增长21%；营业利润1.76 亿元，同比增长34%；净利润1.72 亿元，同比增长13%，对应EPS 为0.14 元；扣非净利润1.24 亿元，同比增长23%。10、11 连续两年的利润下降势头终于被扭转。  软件及系统集成业务稳健增长。公司软件及系统集成业务收入增长29%，占整体营收的85%，其中国际软件业务增长25%，占比为38%； 由于出口业务下降50%，医疗系统业务收入下降6%，占比为13%。  索尼跃居第一大客户。来自索尼的收入同比增长36%，占比为6% 跃居第一大客户，去年同期第一大客户诺基亚收入下降35%，占比降至3%为第五大客户，第2-4 大客户依次为联通、阿尔派、Harman。  毛利率小幅提升，人员薪酬增长放缓。公司整体毛利率同比上升1 个点至32%，净利率维持在6%。
    销售与管理费用分别增长31%与21%， 加上财务费用增加3161 万，三费合计占营收比重上升2 个点至26%。支付给职工以及为职工支付的现金同比增长22%，达到14.96 亿元， 相比去年同期32%的增速有所放缓。  东软信息技术出售大连发展股权形成投资收益5537 万元，政府补助减少2650 万元，两者为非经常性损益主要来源。  我们维持年初公司利润增速由负转正的预估。但实际增速可能较预期为慢，略下调盈利预期。预计2012-2014 年销售收入分别为70.67 亿、86.54 亿、104.80 亿；净利润分别为5.29 亿、6.61 亿、8.23 亿；对应EPS 分别为0.40 元、0.47 元、0.54 元。