2012 年前3 季度当升科技实现营业收入4.81 亿元，同比增长2.27%，实现净利润560 万元，同比增长471%。实现每股收益0.035 元。前3 季度公司综合毛利率为6.19%，同比下降0.51 个百分点；前3 季度公司净利率为1.16%，同比提高0.96 个百分点。2012 年1-9 月公司产品销量同比增长22.78%，但由于价格下跌，使得公司收入同比仅增长2.27%。我们认为公司作为国内第一、全球第四大的正极材料供应商，科研、技术实力强大。我们相信，对于公司这样国内最大的正极材料企业而言，管理层意识到问题所在并全力去修正问题的时候，其经营情况就将有望回到正确的道路上去，从2 季度以来的业绩来看已经印证了这一点，我们相信公司业绩将持续好转。
    主要发现
    2012 年3 季度公司实现营业收入1.70 亿元，环比增加1.33%；3 季度毛利率为7.09%，环比增加0.3 个百分点，自2011 年4 季度以来公司毛利率不断好转；3 季度净利润346 万元，环比下降33%；3 季度净利率为2.03%，环比下降1.05 个百分点。3 季度公司毛利率环比提高而净利率环比下降的原因有二：一是公司三项费用率环比提高0.61 个百分点，二是公司营业外收入环比减少71%。
    公司江苏锂电正极材料生产基地项目一期工程建设取得积极进展。继前期完成工程总体规划设计、厂房的桩基施工等工作后，目前项目主体设备也已完成订购。公司将全面推进厂房等基础设施建设以及生产和配套设备的安装工作，预计该项目2013 年6 月底竣工投产。目前，公司已完成全部实验设备的订购工作，部分实验设备已经到位并开始安装调试。随着公司北京基础研发中心和实验室的落成，公司的研发实力将进一步增强。
    公司高密度钴酸锂、多元材料等系列多款新产品已陆续通过客户认证并实现了批量销售。同时，公司积极通过与国际大客户之间的高层互访、行业深入研究以及高端技术交流等多种形式，进一步强化了与客户的战略合作关系。在加大新产品在现有客户中销量的同时，又开发了一批新客户，加快了公司新产品的放量速度，新产品在主营业务中的占比进一步提高，公司毛利率稳步提升，为增强公司核心竞争力奠定了基础。