2012年2季度公司业绩扭亏为盈
    2012 年上半年公司实现营业收入3.11 亿元，同比下降1.09%，实现净利润214 万元，同比减少21.59%。实现每股收益0.0134 元，基本符合我们预期。2012 年2 季度公司实现净利润517 万元，环比扭亏为盈；2 季度净利率为3.08%，环比大幅增加5.20 个百分点。我们认为公司作为国内第一、全球第四大的正极材料供应商，科研、技术实力强大。我们相信，对于公司这样国内最大的正极材料企业而言，管理层意识到问题所在并全力去修正问题的时候，公司的经营情况就将有望回到正确的道路上去，从2 季度的业绩来看已经印证了这一点，我们相信公司业绩将持续好转。
    主要发现
    2012 年上半年公司实现营业收入3.11 亿元，同比下降1.09%，实现净利润214 万元，同比减少21.59%。实现每股收益0.0134 元，基本符合我们预期。由于受到宏观经济形势及欧债危机的影响，国际金属钴价格一路走低，导致公司出口产品价格的进一步下降。同时，公司所处行业增长趋缓，传统产品的需求量减少。这些因素综合使得公司营业收入同比下降。
    2012 年2 季度公司实现营业收入1.68 亿元，环比增加17.10%；2 季度毛利率为6.79%，环比增加2.38 个百分点，自2011 年4 季度以来公司毛利率不断好转；2 季度净利润517 万元，环比扭亏为盈；2 季度净利率为3.08%，环比大幅增加5.20 个百分点。
    2 季度公司继续巩固了国内小型锂电正极材料销量龙头的地位，在市场开拓方面取得了显著成效。公司上半年销量同比增长17.29%，特别是2季度销量同比增长了35.48%，环比增长了23.56%。
    公司持续推动降本增效，从各方面控制了浪费现象，节约了成本。此外，公司积极采取措施，严格控制日常管理费用支出。通过上述途径，公司在报告期内较好地控制了成本和费用的支出，降本增效工作取得了积极的成效，三项费用同比下降11.78%。
    公司完成了计划（草案）的编制和申报工作，计划向79 名激励对象定向增发480 万份股票期权，并在等待期后分三年匀速行权。目前，该计划已获得了国务院国有资产监督管理委员会同意的正式批复，尚需经中国证券监督管理委员会备案无异议后，提交公司股东大会审议。
    主要风险
    钴价大幅波动的风险；产品售价波动超预期的风险。