公司主营简介:
    公司是锂离子电池制造行业下的一个细分行业 – 锂离子电池正极材料制造行业内的一家极具竞争力的公司。 论正极材料的产能(2010 年数据), 公司仅次于行业内的龙头老大 – 日本的日亚化学; 论技术, 公司的产品是国内最先获得海外高端客户认可并实现商业化出口的 (公司早在2010 年就通过其日本客户进入苹果的产业链 – 苹果的MacBook(超薄本)所用电池的正极材料中的一部分就是公司提供的。在Nokia 手机最受市场欢迎的时期, 公司是其电池正极材料的最大供应商)。可以说, 在小型锂离子电池正极材料的研制方面,公司不输于日、韩的先进企业, 在动力电池方面的差距也在快速缩小。
    但公司2011 年发生亏损…
    主要结论
    1. 2011 年发生亏损后, 公司管理层作了调整, 进行了反思, 也采取了整改措施。我们认为这有助于公司管理效率的提高、降低产品的生产成本、提高研发产品市场化的速度, 尤其是公司的研发与销售的有机结合, 如果执行得好, 将彻底杜绝2011 年出现过的研发与市场需求的变化相脱节的现象。
    2. 公司重点研制的新品(大颗粒钴酸锂、三元材料和锰酸锂)符合小型锂离子电池未来发展的方向, 因此预计新品在锂电正极材料营收中的占比会出现一定幅度的增长, 尤其是三元材料比较值得期待。
    3. 2012 年财务表现的重点在于公司的新品在主营业务中的占比能否有效提高, 是否扭亏还在其次。如果新品占比的确有效提高, 即使继续亏损, 我们对公司的未来前景仍将持正面评价; 如果仅仅是为了扭亏而扭亏, 即使2012 年出现盈利, 我们对公司的未来前景将持负面评价。