投资要点
    前三季度，公司实现营业收入3.4 亿元，同比上升54.48%。实现归属于上市公司股东的净利润0.36 亿元，同比增加30.47%，稀释后每股EPS为0.34 元。其中，第三季度，公司实现营业收入1.64 亿元，同比增加116.74%，环比增加60.45%。
    毛利率由去年同期的29.63%下降到23.57%。其中，第三季度公司毛利率为21.76%，同比降低4.61%，环比降低5.44%。
    电视LED 背光需求旺盛，是今年业绩主要推力。彩电市场销售行情持续好转，三季度以来出货持续上升，而从“十一黄金周”电视的旺盛销售来看，电视销量行情可能在4 季度持续；另外，LED 电视渗透率已从2011年约45%预计增加到2012 年的69%左右。以上两大因素推动电视LED背光市场需求旺盛，公司作为国内少数几家大尺寸背光用LED 芯片封装供应商，在此轮行情中受益明显。
    专注研发提升行业竞争力，未来业绩有望稳健增长。在其它厂商纷纷扩展上下游业务时，公司专注于LED 芯片封装技术的研发，有助于增加公司产品附加值，并提高其在LED 芯片封装行业的竞争力。另外，公司有望和国际LED 灯具大厂建立合作，即使明年LED 电视增速放缓，公司还有望通过LED 照明业务继续维持公司业绩高成长。
    盈利预测、估值与投资评级。我们预测12 至14 年公司EPS 分别为0.54、0.77、0.95 元，鉴于公司未来成长性，首次给予公司“买入”评级。
    风险提示。LED电视销量低于预期风险；LED照明行业成长缓慢风险；公司产能释放低于预期风险；公司新客户、新业务扩展低于预期风险。