◆公司发布三季报：营收增55%，净利润增31%
    前三季度公司营收3.40 亿元，同比增54.5%，净利润3621 万元，同比增30.5%；其中Q3 营收1.64 亿元，同比增117%，净利润同比增125%至1631 万元，均创下历史新高。
    Q3 业绩大幅增长主要是因为大尺寸背光营收大增220%，占比也提升至63%。今年来大尺寸LED 背光需求逐季转暖趋势明显，尤其是7-9 月受益节能电视补贴和十一8 天长假备货需求，背光模组厂产能利用率普遍高企，低成本直下式LED 背光方案对LED 颗粒的需求也有明显带动。
    ◆毛利率下滑6 个点，费用率降低4.2 个点
    前三季度公司毛利率23.6%，同比大幅下滑6 个百分点，背光、照明毛利率均有较大下滑。LED 整体市况较差、竞争激烈、需求结构变化（低阶直下式LED 背光等）是主要原因。
    费用率方面，前三季度公司三项费用率10.0%，较去年同期下滑4.2 个点，主要是因为营收大规模增长而费用只有小幅提升。
    ◆Q4 背光市场继续旺盛，上海工厂产能正在扩出
    7-9 月的大规模备货后，十一长假国内电视销量同比大增15%，库存水位从8 周降至4-5 周的正常水位，也提升了厂商针对元旦、春节的备货信心，11 月元春备货需求将大规模启动，10 月电视面板涨价也呈现加速趋势。公司目前订单能见度仍保持在2 个月左右的较高水平。
    公司上海工厂9 月开始上设备，目前产能正在逐步扩出，进度略快于此前预期。
    ◆明年背光、照明客户开拓均有望突破
    背光市场明年看点在于国内中小电视客户和国际大客户：目前国内电视大厂渗透率已在80%左右，但公司众多中小客户渗透率仍有较大提升空间；此外，公司正在开拓国际品牌，年底可望突破，进一步打开明年市场空间。就行业整体来看，大尺寸化、4K 高清等也将拉升LED 背光需求。
    照明方面，尽管与雷士合作进展不顺，但与国际照明巨头战略合作值得期待，LG 已经是公司的客户，年底亦可能在其他大客户上有所突破。
    ◆全年增长可望超50%，维持增持评级
    公司今年业绩逐季大幅好转：Q1、H1、前3Q 净利润同比增速分别-50.9%、-3.0%和30.5%，由于去年Q4 是年内业绩低点，公司全年同比增速可望进一步走高至50%以上。预计2012-2014 年EPS 0.48/0.66/0.82 元，维持增持评级，目标价16.41 元，对应明年25 倍PE。