公司前三季度营业收入 3.40 亿元，同比增 54.48%；营业利润 4080万元，同比增27.95%；净利润3621 万元，同比增30.47%，对应EPS为0.34 元，毛利率23.57%，同比下降6.05pt。
    三季度业绩大幅增长。公司Q3 营业收入1.64 亿元，同比增117%，环比增60.5%；净利润1631 万元，同比增125%，环比增9.4%；毛利率21.8%，行业竞争导致毛利率同比降4.6pt，环比降5.4pt。
    受益于LED 电视渗透率的持续提升以及对台系产品的替代，公司的大尺寸LED 背光业务增长迅速。7-9 月，全球大尺寸面板出货量和营收连续三个月同比和环比均保持正增长，9 月营收和出货量均创历史新高，预示全球液晶TV 市场开始回暖，将进一步拉动背光需求。我们认为公司四季度营收仍将保持较高增长，公司业绩好于行业平均。
    LED 照明可能成为明年新的业绩增长点。受益于中央LED 照明产品补贴政策、粤LED 照明推广政策逐步落实，以及淘汰白炽灯政策的拉动，LED 照明需求未来将高速增长。公司9 月正式推出高性能陶瓷COB 系列产品及其应用方案，未来还可能采取与国际LED 照明巨头合作的方式进一步切入LED 照明领域，分享行业增长。
    年底宁波工厂的背光和照明产能将开始释放，保障明年业绩增长。
    股权激励计划显示出管理层的信心。董事会通过股权激励计划，行权条件以11 年为基数，12-14 年较11 年净利增速不低于10%、30%、50%；ROE 不低于6.5%、7%、7.5%，有利于凝聚公司团队信心。
    我们预计公司12-14 年营收分别为4.87 亿元、6.84 亿元、9.30 亿元；净利润为0.52 亿元、0.69 亿元、0.89 亿元；EPS 为0.48 元、0.65 元、0.83 元。