三季度业绩增长符合预期。报告期公司实现营业收入 8.69亿元，同比增长50.7%；实现营业利润0.91 亿元，同比增长33.4%；实现归属上市公司股东净利润0.80 亿元，同比增长56.6%；实现基本EPS 0.59 元，业绩增长基本符合预期。
    收入保持持续增长，毛利率提升，费用有所增加。分季度看，在去年第三季度高基数的情况下，公司今年第三季度主营收入同比增长36.7%，延续快速增长趋势；目前天然气及LNG 应用行业景气，公司在手订单充足，预期四季度可持续保持增长。期间公司综合毛利率同比增加1.6 个百分点到32.6%，可见公司产品依然保持较强盈利能力。期间费用率同比增加2.8 个百分点到20.9%，主要是因支付股权激励费用等使得管理费用率同比增加了3.2 个百分点。
    受益LNG 应用发展，持续增长可期。期间公司积极拓展LNG 应用装备产业链：在LNG 车船应用气瓶、LNG 撬装加气站、小型LNG 液化装置以及其他LNG 储运设备快速发展的同时，还进一步规划拓展到工程总承包及汽车发动机再制造业务；另又已签订合同订单，开拓了适合锅炉油改气的应用设备，项目预计年底达产，年内可有小批量生产，明年可以形成大规模销售，成为公司新的利润增长点。长期看，我国天然气及LNG 相关应用正处于快速发展期，公司先发布局LNG 应用全产业链，将受益于整个行业发展。
    盈利预测与投资评级：我们维持公司2012-2014 年实现摊薄EPS的预期，分别为0.86 元、1.09 元及1.41 元；按10 月23 日33.29元收盘价， 2012-2013 年PE 分别为38.8 倍及30.6 倍。考虑到公司作为LNG 应用装备行业中领先企业，将持续受益于行业发展，我们维持对公司 “增持”的投资评级。