投资要点：
     三季报业绩大幅优于预期：公司发布三季度业绩报告，受去年全球经济危机的影响，今年上半年营收同比减少较多，前三季度公司营收同比下滑7.08%，但考虑到中报营收同比下滑11.49%的降幅，我们认为，第三季度公司业绩已呈现出明显的好转态势：单季度实现归属于上市公司股东的净利润1.862 亿元，同比增长60.37%。虽然我们在中报中对三季度业绩好转已有预期，但本季度增长幅度还是优于我们之前的预测。我们认为，本季利润大幅增长主要来自于两方面的原因：其一，公司自身积极优化产品结构，提高整体营业毛利水平；其二，三季度下游需求旺盛，促进公司业绩增长。
     毛利率水平有显著提升：公司三季度销售毛利率为13.65%，同比增长近2.3pt。在去年末全球经济不景气的影响下，公司今年聚焦于优化产品结构，不断加强在高毛利率高技术含量产品上的投入，减少低毛利率产品比重，专注于获利能力的成长，提高整体营业毛利水平。
     Iphone5 热卖Ipadmini 发布：公司是苹果核心组装商鸿海精密的主要客户，为其供应无线通讯模组产品，应用于iphone、ipad 以及iTV 等产品。苹果在9 月21 号正式启动Iphone5 的发售后，市场反应热烈，单周销量就突破了500 万部，初始销售速度为历代产品最快，目前制约其销售的并非市场需求而是生产供不应求，该问题预计将在11 月左右得到解决，出货量的扩大将有效拉动公司通讯模组产品的销售。而伴随着今天凌晨Ipadmini 的发布，Ipad 类产品的进入成本将进一步降低，促进更多的用户进入ios 的生态体系。公司无线模组领域相关产品有望分享苹果的这一饕餮盛宴，保持近年来销售额逐年上升的良好势头，年终可望再次挑战四十五亿元大关。
     下游面板厂商出货快速增长: 公司的消费电子类产品主要应用于各类液晶电视与显示器，主要客户包括台湾面板大厂友达光电和奇美电子。随着大陆市场十一旺季的到来，液晶电视的需求相对稳定，友达和奇美的3 季度面板出货量相继增加，9 月的单月出货量更是纷纷创下年内新高，行业景气度迅速提高，一扫去年末今年初以来行业成长趋缓的阴霾。环旭电子的消费电子类产品销售亦是水涨船高，3 季度出货量得到明显提高。
     Window 8 发布对超级本的刺激作用带来固态硬盘快速增长预期： 环旭电子是 Intel 超级本指定供应商，公司所设计生产的wifi 模组和SSD 固态硬盘都是ultrabook 必不可少的配置。随着10 月25 号Windows8 系统发布在即，微软新系统对超级本的助推效应终于可以化预期为现实。而公司上半年数据亦已经印证了该预期，储存类产品上半年营收较2011 年同期相比增加1.24 亿元，涨幅超过30%并且主要来自于固态硬盘的销售成长。