事件
    三特索道发布《2012年第三季度报告》
    前三季度公司实现营业收入2.85亿元，同比减少2.52%；归属于上市公司股东的净利润0.65亿元，同比增长63.38%。其中，第三季度实现营业收入1.39亿元，同比增长0.32%；实现归属于上市公司股东净利润0.88亿元，同比增长135.53%。
    简评
    收入小幅下降，毛利率大幅下滑
    前三季度，公司实现营业收入2.85亿元，同比下降2.52%，这主要是由于去年同期华山、庐山游客高基数以及今年阴雨天气导致梵净山进出游客数下滑导致的。此外，前三季度公司毛利率为52.65%，较去年同期下滑5.39个百分点，主要是由于新开业子公司，以及职工人数增加、人力成本普遍上升导致的。
    转让塔岭旅业开发公司致净利大幅增长
    7月21日公司公告转让塔岭旅业开发公司55%股权，此次股权转让产生6519.90万元投资收益。这也是公司前三季度实现净利润同比增长63.38%的主要来源。
    投资评级及建议
    公司景区开发时间较短，尚处于客流培育期，但长期来看对公司经营业绩的持续、稳定增长会产生积极影响。截至2012年三季末，公司每股净资产为4.44元，我们给予3.4倍PB，目标价格15.09元，同时维持“增持”评级。