投资要点：
    单季度盈利创新高。公司3 季度单季盈利5614.6 万元，同比增长53.8%，为上市以来单季最好盈利水平。公司三大主营业务中，检测业务“现金牛”特质依旧，收入规模在保持较快增长的同时，毛利率水平在稳步提升；混凝土业务是今年的一大亮点，收入规模和盈利能力同比大幅改善；而作为公司盈利最主要增长点的减水剂业务在行业增速放缓、盈利水平下降的不利局面下，凭借跨区域扩张和较强的议价能力依旧实现了较快的增长，预计1-9 月份减水剂业务的销量和净利润增速仍维持在60%以上。
    减水剂行业景气下行凸显公司较强议价能力。年初以来受制于下游需求增速放缓（商品混凝土增速由11 年的27%降至9 月底的11%），减水剂行业需求增速和盈利水平出现了“双降”。但公司凭借河南和贵州、漳州基地产能的逐步释放，销量增速仍在60%以上；此外公司凭借品牌和资金优势，其产品的议价能力高于行业平均水平，在行业盈利水平下行的时候依旧能够保持产品盈利水平的稳定。我们估计公司二代和三代的吨净利依旧保持在200 元/吨和1200 元/吨附近。
    4 季度盈利或环比持平，13 年高增长仍可期。4 季度混凝土业务的盈利或受制于水泥价格上涨环比出现回落，但检测和减水剂业务将依旧保持环比平稳增长的势头，预计4 季度整体盈利或与3 季度相当。13 年减水剂业务高增长可期基于两方面的判断：1.在不考虑新的收购前期下，13 年仅依靠河南、广东以及浙江基地产能的释放，减水剂销量仍将有望保持快速增长；2.目前来看，13 年原材料价格大幅反弹的概率不大，大概率是温和反弹，如是公司有望凭借较强的议价能力将成本上涨的压力转嫁出去，从而保持减水剂盈利水平的稳定。
    维持强烈推荐评级。预计12-14 年净利润分别为1.97 亿元/2.58 亿元/3.27 亿元，对应12-14 年的EPS 分别为0.97 元/1.27 元/1.61 元。当前股价对应12 年18 倍的PE,考虑到公司未来的高成长性，维持强烈推荐评级。