1-9 月公司实现主营业务收入3.98 亿元，同比增长23.45%；归属于母公司净利润6182.55 万元，同比增长50.28%，EPS 0.52 元，略超预期。第三季度收入环比略有下降主要是季节性因素，期间费用率同比基本持平。
    产能的扩大令收入的稳步提升，全年预计收入增速可维持，明年仍有望明显提升：报告期内，完成了募投项目中对两条短切毡的技改，复合隔板技改预计年底可完成，目前湿法毡产能约2.9 亿平米，短切毡3.2 万吨，涂层毡5条线3000 万平米/年，我们判断，预计未来1-2 年公司湿法毡产能有望提升至5 亿平米。另外，超募项目7 万吨ECH 池窑明年有望视市场情况而点火，自身将消化半数产能，并可提供较大业绩弹性。
    产品结构的不断优化，新产品滚动推出保持高毛利：前三季度毛利率同比及环比分别提升1.62、2.76 个百分点，主要是湿法毡及去年下半年推出的防火涂层毡占比提升，我们推断，明年连续毡有望量产、而未来仍可能拓展至覆铜板用毡、墙体贴面材料等新产品，在玻纤制品领域公司占据明显优势的市场地位，通过不断推陈出新，未来有望保持相对较高的毛利率水平。
    报告期内公司收购天马集团股权比例29.41%（拟再增资提升至40%）及天马瑞盛100%股权。三季度出现-35.63 万元的投资收益可能是天马集团亏损所致，但我们认为就全年来看，天马集团（权益法）及天马瑞盛（并表）并不会对长海形成明显拖累，而投资天马可将产业链延伸至面向终端消费的复合材料环节，长期来看长海有望成为业内首家贯通玻纤纱-制品-复合材料的全产业链，开辟更为广阔的成长空间。