维持公司增持评级。我们对公司2012-14 年盈利预测为0.74 元，1.31 元，1.95元，目前价格对应12-14 年PE 为43.0X，24.4X 和16.3X，考虑公司目前处于布局阶段，未来将受益于移动电子高速、轻薄趋势，我们认为公司将保持高速发展，6 个月合理估值水平为13 年30 倍PE，对应目标价39.3 元，维持增持评级。
    三季报符合我们的预期。报告期内实现营业收入21.62 亿元，同比增长19.7%，归属上市公司股东的净利润1.86 万元，同比降低2.2%，基本EPS 为0.51 元，基本符合我们的预期（0.50 元）。净利润增速显著低于收入增速主要源于毛利率的下降和费用率的提升。
    Q3 毛利率下降、费用率提升。公司2012Q3 实现营业收入8.98 亿元，同比增长9.5%，环比增长34.0%；毛利率22.3%，相比Q2 毛利率23.0%，下滑0.7个百分点，相比2011Q3 毛利率24.1%下滑1.8 个百分点。公司Q3 三项费用合计6603 万元，三费费用率7.3%，同比上升1.8 个点，环比比上升0.2 个点。
    全面布局，储备未来发展动力。近期，公司公告入股台湾宣德，成为宣德第一大股东，拟借此深化公司在板端连接器的布局，加上公司此前在高频连接器、高端线束、射频连接器、汽车连接器、天线和软性电路板等领域的布局和技术积累，公司已逐步实现产业链纵向、横向布局，为后续的持续成长做好了充分的准备。
    Lightning 数据线和电源有望成为公司增长新亮点。公司自收购昆山联滔后便成功切入苹果产业链，目前主要供应笔记本、平板相应产品的连接器件。随着电子产品逐渐趋于高速、轻薄的趋势，苹果推出的新品iPhone 5 使用速度更快、体积更小的lightning 数据接口，作为苹果连接器件供应商，未来Lightning 数据线有望成为公司收入增长的新亮点。另外，公司目前具备笔记本电源的技术储备，Macbook 电源也有望带动公司收入加速增长。