投资要点：  
    受累于PC行业低迷及客户产品切换，业绩略低于预期：2012年上半年全球PC出货量低迷，没有成长，同时，公司核心客户产品切换，公司经营业绩未能实现高速成长，上半年实现营业收入 126,331.85万元，比上年同期增长28.21%；上半年公司实现利润总额 16,407.94 万元，比上年同期增长4.47%；实现归属于上市公司股东的净利润10,364.20万元，比上年同期增长4.25%。公司利润增速低于公司收入增速，主要是管理费用率较去年同期上升近2.3个百分点，我们认为，公司去年以来通过外延式扩张并购几家公司，短期内管理费用上升属于正常情况，随着公司管理理念逐步向并购企业输入，公司管理费用将呈现下降趋势。  二季度毛利率上升：公司上半年综合毛利率20.29%，公司一季度综合毛利率17.44%，二季度综合毛利率22.97%，显示出公司产品结构调整效果开始显现，我们预计公司毛利率呈现稳步提升态势。  三季度经营平稳：核心客户产品切换的影响持续到三季度，公司预计前三季度净利润增长-10%-0，三季度净利润7056-8960万元，同比下滑-22.3%-1.5%，环比增长0-26.8%，预计4季度以后核心客户产品切换影响效应开始减弱。   完善的产业布局即将进入收获的季节：2012年是公司长远发展过程中融合、调整的关键之年，也是公司确立以技术为导向而进行转型并夯实基础的重要之年。我们不应该仅仅把公司当作消费电子连接器厂商，公司在汽车和通信连接器领域的布局同样不容小觑，我们坚定的认为这两块业务即将进入爆发增长阶段，公司未来的成长将是消费电子、汽车、通信三大连接器业务齐头并进的格局，我们预计公司今年年底前后就将看到汽车和通信连接器业务暂露头角，2013年进入全面爆发阶段。