1 季度业绩低于市场预期。2012 年1 季度，公司实现营业收入5.93 亿元，同比增长75％，实现营业利润5331 万元，同比增长49％，归属于母公司股东的净利润3301 万元，同比增长22％，对应EPS 为0.13 元。因为去年基数没有考虑联滔并表，如考虑并表公司Q1 业绩实为负增长，低于市场预期。
     PC 低景气及大客户产品变化致盈利能力下降。我们在年报点评中已经分析，首先，Q1 是今年PC 行业的景气低谷，PC 硬盘缺货直到3 月才有所缓解，整体开工率不高；其次，公司因苹果新平板内部线技术变化未能切入供应体系，以及老平板产品遭遇压价，加上人力、原材料成本上升，导致公司Q1毛利率下滑至17.4%是最主要原因；再次，公司的新品新业务布局在Q1 尚未得到体现。前期股价回调也主要反映了市场对Q1 业绩的担心。
     业绩拐点已至，Q2 将迎来大幅向上。公司预期上半年业绩同比增长0～30％，对应Q2 净利润为6640～9623 万，环比大增101％～192％，我们判断较大概率处于区间中位偏上。PC 行业景气回升、成本管控效率提升、以及服务器通信等新品开始放量将是公司Q2 业绩向上的主要动力，而下半年新品新业务更有望驱动业绩继续大幅环比向上。