事件：
    立讯精密 25 日晚公告以自筹资金不超过6000 万认购台湾宣德（代码5457）非公开定向增发股票2300 万股，占增发后总股本14.39%，并承诺锁3 年上市流通，公开信息显示其已成为第一大股东，最终实现仍需中国和台湾相关部门审批。
    评论：
    1、继与宣德成立合资公司的又一战略举措。
    公司在年初公告与宣德成立合资公司意向，并于5 月4 日公告将东莞立讯改名为与宣德的合资公司东莞立德（注册资本8000 万，其中25％股权以2000 万转让给宣德），我们此前已出报告分析了与宣德合作的意义，即宣德拥有优质技术、产品和研发团队，而立讯拥有客户、市场和资金平台，双方合作共赢。此次战略入股宣德成为其大股东代表双方合作更进一步，深化立讯在板端连接器的布局。
    2、宣德在板端连接器领域具有深厚积淀。
    宣德产品包括板端连接器（板对板、板对线等）、按键及屏蔽件、高频天线等，尤其是高频通讯RF Connector/Switch 及RJ 连接器在业内技术领先，其自动化能力在业内也具有较好口碑。产品主要应用于Ultrabook/NB、智能手机、通讯服务器等领域，客户包括鸿海、华硕、HTC、联想等，医疗领域也打入知名厂商。
    公司在RF 以及高速USB3.0 和10G RJD 的布局将畅享无线、高频通信大趋势。
    板端连接器以及模具设计与加工、精密冲压与成型以及自动化生产是立讯精密一直在积极布局的领域，与宣德合作将能大幅加强立讯在这方面的能力。
    3、立讯入主宣德后将提升其管理能力，打开市场空间
    宣德自 08 年稳懋陈进财入主转型做LED 路灯加上管理、成本控制等多方因素，公司经营状况直转而下，营收大幅下滑并连续亏损。尽管如此，公司在连接器领域的核心技术和研发团队得以保留。立讯此次入股后将成为宣德第一大控股股东，有望凭借自身优秀管理能力和客户资金优势，帮助宣德提升管理和打开市场空间，尤其是未来有望与自身的高速连接线一起打包开拓联想、华为等大陆客户。
    板端连接器市场空间大，华为、联想每年采购规模达百亿。凭借管理和客户的提升，我们认为立讯入主有望在明年使宣德扭亏为盈。
    4、投资建议：坚定看好立讯的中长线成长空间。
    我们认为立讯所作的一系列布局已让其具备了跻身国际连接器强者之列的潜质，坚定看好立讯不断在连接器领域横向扩张、内生外延共同驱动的成长模式，以及作为行业整合者的中长期发展和市值提升空间，明年将是新品新业务放量、业绩大幅增长的一年，此次回调是中长线配置良机。
    5、风险因素：新品新业务拓展不及预期，并购整合风险。