投资要点
    报告期内，公司海外市场的营业收入有较快增长
    2012 年上半年，公司实现营业收入12.63 亿元，同比增长28.21%；实现利润总额1.64 亿元，同比增长4.47%；归属于母公司所有者的净利润1.04 亿元；同比增长4.25%。
    单季度数据看，公司单季度营业收入6.71 亿元，同比增长3.58%；实现利润总额1.1 亿元，同比下降7.97%；归属于母公司所有者的净利润1.31 亿元；同比下降2.36%。
    报告期内，公司海外市场营业收入同比增长46.22%。公司收入主要以外销为主，内销客户相对较少。我们认为，公司海外客户众多，从而平抑了单一客户份额消长的影响，使得公司海外营收整体呈现较快增长的势头。单季度营收有小幅下降，主要是电子受到全球电子制造业下行周期的影响，预计随着景气度回暖，公司净利润增速将回到正轨。
    综合毛利率保持平稳：下半年的库存回补值得期待2012 年上半年，公司的综合毛利率为20.38%，同比下降0.13个百分点；公司第二季度单季度的综合毛利率为22.97%，同比上升0.45 个百分点，环比上升5.53 个百分点。公司单季度毛利率环比出现较大幅度的上升，正说明全球消费电子制造链上，去库存是第二季度的主基调。我们预计，第二季度的去库存为三四季度的旺季库存回补积蓄了条件，第三季度的库存回补是可以期待的。