报告摘要：
    2012年1-9月份公司共实现营收 22.67 亿元，同比增长 151.8%；实现营业利润13997.33 万元，同比增长277.56%；实现归属于上市公司股东的净利润8735.65 万元，同比增长200.36%；实现每股收益0.29 元。其中第三季度实现营收8.26 亿元，同比增长157.58%；实现归属上市公司股东净利润3684.24 万元，同比增长199.78%。
    公司业绩继续大幅增长，符合我们之前的预期。
    具体看公司本部实现营业收入12.55 亿元，同比增长39.42%；实现归属于上市公司股东的净利润5561.77 万元，同比增长91.23%。
    子公司南都华宇与长兴南都前三季度合计实现营收10.12 亿元，共计实现归属于上市公司股东的净利润3368.16 万元。子公司南都国舰也已开始进入试生产阶段。公司业绩大幅增长的原因就在于公司本部业绩持续好转和动力电池子公司开始发力。
    报告期内公司新产品开发方面成果显著。在通信领域，在2V 系列高温电池全面应用的基础上，已完成12V 系列多个型号高温电池的设计并开始批量供货；在动力领域，低速电动车用动力电池也已批量供货；在储能领域，公司具备了提供各种储能系统整体解决方案的能力；完成多个型号铅炭电池的开发，在港口起重机上的应用得到推广；公司还积极研究和推进铅炭电池在大型柴油发电机能量回收储能系统、风电路灯、电厂应急供煤系统等新领域的应用。
    我们预计公司2012、2013 和2014 年的EPS 分别为0.44、0.60 和0.81 元，对应2012 年10 月23 日收盘价12.51 元的市盈率分别为28、21 和15 倍，暂维持对公司谨慎推荐的评级。