投资要点：
    事件：三季报业绩符合预告,但是略低于预期
    ——2012年前三季度营业收入10.2亿元,归属于母公司股东的净利润5590万元,分别同比增长3.46%和-20.68%;
    ——单季度来看，营业收入和净利润同比增速均为24%，增速有所恢复。
    ——公司预计全年业绩下滑40%以内。
    点评：
    ——单季度营业收入增长24%，略微超出预期，环比来看营收也出现了小幅增长；
    ——“年产1000吨六氟磷酸锂及配套氟化锂生产线”投产，进一步巩固公司在六氟磷酸锂的龙头地位；
    ——六氟磷酸锂是公司拳头产品，另一家国内的上市公司六氟磷酸锂也正式投产，未来公司的全产业链优势有待体现。
    ——氟化铝价格较年初下跌35%以上，目前尚未见到止跌的迹象，所以尽管我们静态的测算氟化铝毛利率仍然有25%，但是由于处于下跌周期中，尚未能体现在业绩中。
    盈利预测与投资评级：维持中性评级
    公司作为无机氟化盐龙头，盈利能力较强，同时在六氟磷酸锂及锂电池领域竞争优势明确，是一个值得长期跟踪的公司。
    鉴于目前氟化铝行业的下行趋势,我们下调了公司的全年业绩,主要是下行幅度超预期,静态毛利率减少幅度不大,预计2012-2013年每股收益分别为0.30，0.43元，估值为57，40倍，估值较高，维持中性评级，后续我们将持续跟踪氟化盐的拐点和新能源需求的爆发。