投资要点：
    事件：半年报业绩与业绩快报一致
    ——2012年上半年公司实现主营业收入58,978.42万元,较上年同期下降7.33%；归属于上市公司股东的净利润为4,239.20万元,较上年同期下降 28.82%，与业绩快报一致
    ——预告2012年1-3季度业绩区间为4,228.31-7,047.19万元之间，下滑不超过40%，如果按照折中数字估计则3季度环比下滑。
    点评：主营氟化铝不乐观，六氟磷酸锂保持高毛利
    ——从公司毛利来看，氟化铝、冰晶石均小幅下滑，而从截止8月中旬的数据来看，氟化铝的价格下行趋势仍未结束，因此主营业务氟化铝和冰晶石三季度情况仍旧不乐观；
    ——无水氢氟酸毛利率大幅下降22%，与2011年的异常偏高相关，本身并不是一个公司的拳头产品，未来将维持；
    ——六氟磷酸锂是公司拳头产品，毛利率65.8%略超我们预期，与九九久相比，毛利率也略高，但是随着在建项目的陆续投产将进一步扩大市场占有率，新能源汽车等新兴产业发展短期内存在一定的不确定性，市场供求关系可能发生变化，后期预计六氟磷酸锂毛利会有所回落。
    ——公司2011 年 11 月 4 日为郑州铝业提供了2500万元的担保，并将于2012年9月到期，截止中报，共预计负债 9,375,000万元，如果担保到期不能 偿还，对公司3季报盈利有负面影响
    盈利预测与投资评级：维持中性评级
    公司作为无机氟化盐龙头，盈利能力较强，同时在六氟磷酸锂及锂电池领域竞争优势明确，是一个值得长期跟踪的公司。预计2012-2013年每股收益分别为0.36，0.44元，估值为55，44倍，估值较高，维持中性评级，后续我们将持续跟踪氟化盐的拐点和新能源需求的爆发。