◆事件：
    公司发布2012 年三季度报告,1-9 月份实现营业收入13.2 亿元,同比增长6.88%,实现归属上市公司股东净利润9031.8 万元,同比增长15.3%。
    ◆三季报业绩基本符合预期，原材料及产品价格下降导致收入增速低于净利润增长，产品盈利能力稳中有升：
    公司三季报业绩基本符合预期，前三季度收入同比增速6.88%,原材料及产品价格低于去年同期是主要原因，但例如BOPA 薄膜业务受益原材料下跌，毛利率较去年则有所回升，PE 管材管件业务则继续保持20%左右的较快增长，毛利率保持稳定。此外受益锂电隔膜业务，公司整体盈利水平稳步提升。
    ◆锂电隔膜业务是明年业绩主要增长点：
    公司锂电隔膜产品已获得下游企业认可和订单，产品性能、质量稳定，募投项目预计明年上半年投产，将逐步进入国内大型锂电池企业。产能消化没有问题。锂电隔膜业务是明年业绩主要增长点，我们初步预计明年新增1000-1500 万平米销量，增厚1 毛钱左右业绩。
    ◆三季报业绩基本符合预期，锂电隔膜项目13 年投产将成为业绩主要增长点，维持“买入”评级，６个月目标价格10.4 元。
    公司三季报业绩基本符合预期，2013 年上半年2000 万平米锂电隔膜项目投产将成为主要增长点，13 年公司成长有望提速。维持2012-2014年EPS 分别为0.40、0.52 和0.71 元，目前股价对应2012 年市盈率20倍，估值安全，维持”买入”评级，六个月目标价格10.4 元。