◆事件：
    公司发布 2012 年中期业绩报告，上半年实现营业收入8.14 亿元，较上年提高9.23%；营业利润6,783.96 万元，利润总额6,868.70 万元，归属上市公司股东的净利润5,268.74 万元，分别较上年提高28.48%、27.23%、24.83%。
    ◆中报业绩符合预期，PE 管材管件稳定增长，BOPA 薄膜毛利率显著回升公司中期业绩符合预期，分业务来看PE 管材管件业务继续保持20%左右的较快增长，毛利率保持稳定，BOPA 薄膜业务受益原材料下跌，毛利率较去年显著回升。我们认为，公司燃气用PE 管材管件业务双寡头地位确保盈利稳定，未来进入给水管材管件提供成长，预计每年增长在20%，BOPA薄膜业务随着原材料价格下降，下半年旺季到来盈利能力有望继续恢复。
    ◆锂电隔膜业务开始贡献收入和业绩，明年将成为公司重要增长点公司中报最大亮点是锂电隔膜业务，上半年实现收入1330 万元，毛利率51%，公司锂电隔膜产品已获得国内多家企业认可和订单，产品性能、质量稳定，明年募投项目投产，将逐步进入国内大型锂电等企业，产能消化没有问题。预计明年上半年投产，明年将成为重要利润增长点，我们初步预计明年新增1000-1500 万平米销量，贡献EPS0.1 元。
    ◆中报业绩符合预期，锂电隔膜开始贡献业绩，13 年业绩有望提速，维持“买入”评级，目标价格10 元。
    公司中报业绩符合预期，锂电隔膜开始贡献业绩，我们预计公司2012年EPS0.14 元，同比增长30%，2013 年锂电隔膜、PE 管材管件将成为主要增长点，预计2013 年业绩增长30%以上，13 年业绩有望提速。预计2012-2014 年EPS 分别为0.40、0.52 和0.71 元，目