中期快报业绩增长24.83%。公司1-6 月份营业收入8.13 亿元，同比增长9.23%；归属于上市公司股东的净利润5268.74 万元，同比增长24.83%，基本每股收益0.17 元，符合预期。
  ● PE 管道产品逐步放量。随着增发项目1.98 万吨PE 管材产能逐步释放，公司PE 管道产品销量增加，新增部分除了主要满足PE 燃气管道领域之外，也可以进一步投放至给排水管道市场。另外西气东输三线等主网的铺设完毕后，次级管道（城市燃气管道）的需求将会保持较快增长。
  ● BOPA 薄膜毛利提高。公司目前拥有1.8 万吨BOPA 产能，近一个月来公司15μ同步尼龙薄膜一直维持在33500 元/吨左右，而同期原材料成本下降较快，BOPA 产品2 季度毛利率有明显提升，预计下半年将维持这一水平。
  ● 锂电隔膜值得期待。目前公司锂电隔膜生产线正常运转，具有年产上百万平米的生产能力，已经为公司贡献利润。2000 万平米锂电隔膜项目最快将会在明年一季度投产，在保证装置正常运行情况下，锂电隔膜毛利率将远远高于公司传统产品，所以锂电隔膜产品达产放量后，一方面提高公司盈利能力，另一方面提升公司估值水平。
  ● 给予公司“增持”评级。预计公司2012-2014 年，0.38、0.55、0.71元，对应动态市盈率21、14、11 倍。给予公司“增持”评级。
  ● 风险提示：增发项目进程延迟，原材料价格大幅上涨。