事件：
    公司于10 月17 日公布2012 年三季报，公司2012 年1-9 月实现营业收入5.40 亿元，同比增长26.61%，实现净利润8852.85 万元，同比增长30.90%；其中2012 年7-9 月实现营业收入2.26 亿元，同比大幅增长49.00%，实现净利润4142.00 万元，同比大幅增长66.10%。
    评论：
    公司三季报净利润增长超预期：
    公司前三季度实现营业收入5.40 亿元，同比去年增长26.61%，实现净利润8852.85 万元，同比增长30.90%，前三季度实现EPS 0.28 元，超公司中报预测上限。单季度来看，公司3 季度销售收入和净利润同比分别大幅增长36.08%，66.10%，验证了我们前期深度报告中对于公司营业收入、盈利双V 型拐点，以及随后中报点评中对公司业绩持续快速增长的判断。
    国产中低端智能手机市场的快速发展带动公司电感产品需求的持续增长
    十一前一周对深圳华强北赛格数码城、明通数码城、桑达电子通讯城进行实地调研发现：目前国产中低端智能手机市场在MTK65 系列芯片的带动下出现了曾经中低端功能机的繁华景象。而整个国产中低端智能手机市场的活跃大致从今年的7 月份开始，结合产品的生产周期来看，应该在上游的元器件企业5-6 月份的业绩中开始表现，这也完全符合顺络电子今年以来的业绩发展路径。
    我们认为随着国产中低端智能手机市场的持续增长，公司片式叠层电感和片式绕线电感的需求量也将保持快速增长，从而不断提升公司业绩。
    产能利用率提升及期间费用降低共同带动公司利润提升：
    在国产中低端智能手机市场带动下，公司片式叠层电感和片式绕线电感的产能利用率出现了快速增长，其中片式绕线电感的主要原材料为铜丝，降低了公司产品结构对银浆价格过于敏感的现状；同时公司三季报显示公司期间费用同比、环比继续呈现下降趋势，诸多因素共同带动公司三季报净利润同比的大幅提升。
    公司未来业绩快速增长轨道清晰：
    未来一年，中低端智能手机将会带动公司片式叠层电感和片式绕线电感产能利用率的继续提升，为公司业绩增长提供确定性保证； LTCC产品也将为公司带来一定的盈利，而钽电容将成为公司未来新的增长点；同时公司浙江衢州新成立的子公司，预计总投资10.1亿元，涉及新型电子元器件及PCB电路板项目，将提升公司未来发展的想象空间，这些都为公司营业收入的快速增长提供了良好的保障。
    提升盈利预测，维持“强烈推荐”投资评级。
    基于公司超预期的三季报及未来良好的发展势头，特提升此前盈利预测，预计公司12-14 年EPS 分别为0.41元、0.59 元、0.82 元，对应PE 为34.5 倍、24.4 倍和17.4 倍，鉴于公司的龙头地位、成长空间、业绩成长确定性及弹性、，维持公司“强烈推荐”的投资评级。
    投资风险
    当前大盘处于弱市环境，而前期公司股价已经有了较大的涨幅，未来如果大盘继续下行，公司股价有一定的下行风险。