央企信息化建设方兴未艾，国内软件商逐步站上舞台中央 
    我们预计在国资委外部考核压力与内部管理提升需求的双重驱动下，十二五期间央企将掀起新一轮的信息化建设热潮。而由于国外软件流程固化给企业管理带来的制肘日益明显，单纯的套装软件已越来越不能满足企业需要，"应用系统集成"与"套装+管控"两种建设模式正在走向普及，从而给本土软件企业创造了更大的空间。 
远光有望获得新空间、新机遇 
    电力行业中的两大电网、五大发电集团以及新成立的辅业集团都属于央企序列， 十二五期间其业务发展和管理变革都对信息化建设提出了更高的要求，财务与业务系统的融合将成为新阶段信息化建设的重点与方向。而另一方面，电力体制改革的不断推进也将驱动信息化建设的不断前行，预计未来行业有望保持20%以上的增速。 
电网侧：管理提升保证未来3 年增长，输配分开带来长期驱动 
    十二五期间，国网计划通过SG-ERP 项目的建设支撑其"三集五大"运行机制的调整，公司将围绕财务集约化与五大专业领域，提供整体解决方案，预计来自国网的收入将保持15%-20%左右的增长。而南网新一轮的信息化建设即将展开，而且其尽量不采用国外管理软件的思路对远光形成重大利好，预计公司今年来自南网的收入将有望翻番，整个十二五期间的累计收入有望达到近10 亿元。而从更长远的角度来看，电网侧的输配分开为电网行业信息化提供了数倍的空间。 
发电侧：信息化建设加速，业务与财务软件有望并驾齐驱 
    我们在之前的报告中即指出发电侧市场的崛起是公司未来三年面临的重大机遇，相关逻辑在中报中已得到初步验证。据了解，目前五大发电集团信息化进程都在加速，我们预计未来三年公司发电侧收入增长都能达到60%-80%左右。我们认为公司资产管理、燃料管控等业务类软件在发电侧市场处于领先地位，有望在40-50 亿左右的市场中占据主要份额。而长期而言，竞价上网这样的体制改革将给发电侧信息化带来数量级上的增长。 
主辅分离尘埃落定，电力体制改革带来持续需求 
    去年9 月，中电建和中能建两大辅业集团正式挂牌，我们认为这意味着辅业集团信息化工作即将正式开始。我们预计单一辅业集团给公司带来的需求空间将与单一发电集团处于同一水平，有望达到数亿元规模。而输配分开、竞价上网等后续电力体制上的改革，将为行业信息化带来持续不断的需求。 
维持买入评级和19.5 元目标价 
    我们认为远光在央企新一轮的信息化热潮中大有可为，而在目前的市场环境下， 像远光这样的业绩成长确定性高、估值较低、下游支付能力强、护城河宽广的企业应该被市场所重视，有望取得更好的收益。目前公司股价仍然被低估，维持"买入评级"，6 个月目标价19.5 元。