公司近日公告，公司通过设立徐州徐工国际工程机械有限公司的议案,以及向徐州重型机械有限公司等5家公司增资的议案,涉及金额达8.17亿元。 点评：  公司是我国工程机械领域龙头企业之一。 
     我国工程机械领域处于第一梯队的企业有：徐工机械、中联重科以及三一重工等三家公司。自2011年来，工程机械行业受整体经济增速下降影响而下滑，2012年上半年更是出现负增长。就销售收入而言，处于第一梯队的三家公司，也出现分化：中联重科增长20.59%（291.19亿元），三一重工增长4.60%（317.60亿元），而徐工机械却下滑了7.96%（179.61亿元）。 比较显示，徐工机械在行业低迷时期的整体表现不如中联重科和三一重工。 公司对子公司增资，将有效提升公司整体竞争力。
     公司此次增资分为：以现金1亿元设立徐州徐工国际工程机械有限公司；另向徐州重型机械有限公司、徐工重庆工程机械有限公司、徐州徐工随车起重机有限公司、徐州徐工特种工程机械有限公司和徐州徐工物资供应有限公司等5家公司增资7.17亿元。 其中，增资额最大的是徐州重型机械有限公司，徐工机械计划对其增资5亿元。徐工重型计划投资6亿元于起重机产品：增资5亿元，用于起重机产能提升及技术改造；自筹资金1亿元，用于超大吨位起重机专有控制技术的研发。
    公司预计未来三年内累计实现新增销售收入31.13亿元,累计实现新增净利润6.59亿元。 徐工近期还增加混凝土设备投资，增强短板产品。  徐工还规划与国际公司合资扩大生产混凝土设备。预期进一步加大冲击国内三一重工和中联重科持续寡头垄断的格局。而在起重机领域，三一重工也在加大起重机领域投资，短期目标是冲击中联重科行业第二的位置。显然，在国内固定资产投资增速下滑的大背景下，国内工程机械企业竞争将更加激烈。 盈利预测。
    我们认为，公司是我国重要工程机械公司之一，在我国固定资产投资增速下滑的大背景下，工程机械行业增速也将下滑，行业内竞争有加剧倾向，公司扩大投资有望稳定公司业绩。我们预期公司2012年、2013年、2014年EPS分别为：1.38元、1.55元、1. 87元，对应PE分别为：7.48x、6.77x、5.53x，因公司目前估值处于历史低位，我们维持公司"增持"评级，给予12年10倍PE,目标价格13.80元。
    风险提示。
    若国内固定资产投资大幅下滑，将影响公司未来业绩