报告摘要： 
    上半年净利润下降幅度超预期。报告期内，公司实现营业收入179.61亿元，同比下降7.96%；利润总额18.48亿元，同比下降29.21%；实现归属于母公司净利润15.90亿元，同比下降28.7%；每股收益0.77元，业绩下降幅度超过我们的预期，加权平均净资产收益率9.98%，同比下降6.8个百分点。
    2季度单季净利润环比有所改善。公司2季度单季实现销售收入为79.88亿元，环比1季度增长24.8%，同比增长1.8%。实现归属母公司净利润8.49亿元，环比增长14.6%，同比降幅达到29.8%，对应每股收益为0.412元。
    受房地产、基建投资增速放缓，公司主导产品销量下降。上半年受房地产调控影响，房地产开发投资增速同比去年同期下降16个百分点，政府基建投资增速持回落，工程机械行业销量大幅下滑，公司8类主导产品销量同比下降近30%。
    工程起重机：1-6月公司汽车起重机销量6,977台，同比下降40.2%，市场占有率52.5%，较2011年上升0.8个百分点；履带起重机销量184台，同比下降22%，市场占有率为21.5%，较11年下降0.3个百分点；销售随车起重机3,016台，同比增长24.5%，市场份额较11年上升1.6个百分点至52.9%。上半年公司起重机业务销售收入73.2亿元，同比下降26.2%。  铲运机械：上半年公司销售装载机8,119台，同比下降16.9%，降幅小于25.6%的行业平均降幅，市场占有率7.7%，较2011年上升1.2个百分点，公司该业务收入38.46亿元，同比增长23.6%。
    压路机：1-6月公司销售压路机1,288台，同比下降61.8%，降幅远超过行业45%的降幅，市场份额进一步减少。压路机械业务收入6.97亿元，同比下降41.8%。
    随着募投项目的顺利投产，公司混凝土机械呈现快速增长，上半年成套混凝土机械销售收入22.7亿元，同比增长98%，销量增幅高达106%。
    综合毛利率同比下降0.9个百分点。由于公司产品销量下降，市场竞争加剧导致销售条件放宽，公司上半年综合毛利率为20.8%，同比下降0.9个百分点，与1季度相比提高0.1个百分点。分项业务来看，混凝土机械业务毛利率同比下降4.5个百分点至26.7%，起重机械业务毛利率同比下降1.6个百分点至24.5%，压实机械、路面机械业务毛利率分别同比下降2.3和3.7个百分点。