>> 申银万国-新华保险(601336)2012年8月保费收入点评:加大“保障“转型力度,个险新单同比下滑-120919
| 上传日期: |
2012/9/19 |
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pdf |
来源: |
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增持 |
作者: |
孙婷,李怡涵 |
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新华保险 2012 年前八个月根据《保险合同相关会计处理规定》要求的累计原寿险保费收入688 亿元,同比增长5.83%,增速持续下滑;8 月单月实现保费收入61.4 亿元,单月同比下滑12.28%,降幅较前扩大。扣除8 月保费,新华保险2012 年前七个月总保费同比增长8.02%。 以价补量,个险新单保费持续下滑,预计未来增速将落后同业。新华保险2012年一季度较为注重规模增长,个险新单累计保费预计同比增长15%左右,领先同业。而二季度开始,新华保险更为关注价值增长,产品由“投资型”向“保障型”转变,利润率提升的同时件均保费下降,单月个险新单增速出现负增长,4 月、5 月、6 月单月增速预计分别为3.5%、-9%、18%,7 月、8 月降幅扩大至25%和11%。受高基数、代理人增员困难、寿险产品缺乏吸引力等因素影响,下半年新华保险保费和价值增长较难出现明显改观。新华保险前八个月个险新单保费累计同比下滑2%左右,同时考虑银保期缴较大幅度的下滑,预计2012全年新业务价值大概率负增长。 银保新单单月降幅扩大,由于高基数原因2H2012 及1H2013 增速回升幅度小于同业。2012 年以来维持高利率,销售环境未现改观,银保保费增长面临较大压力。新华保险2011 年下半年开始调整银保业务结构,7 月当月便扭转负增长局面。2012 年以来,新华保险银保转型仍持续,前八个月银保新单保费预计负增长22%左右,好于同业普遍的-30%以上,而受销售环境所限,期交新单保费预计出现30%左右的较大幅度负增长。8 月银保渠道未现反弹迹象,且下滑幅度有所扩大,银保新单和期缴保费降幅预计分别为55%和25%左右,落后同业。
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