评论： H股定增发行概况：①发行规模：新增股本4.62亿，募集资金规模104亿港元，折合人民币85亿；②发行价格：22.5港元，折合人民币18.4元，相较9月6日收盘价折价2.6%，9月6日前5个交易日均价23.08港元折价2.5%，较前30个交易日均价24.4港元折价7.9%；③发行对象：新加坡政府投资有限公司2.41亿股，挪威银行1.66亿股，阿布达比投资局0.55亿；④发行时间：2013年1月7日前，最迟2013年5月11日。 增厚每股净资产0.45元，增厚比例4.64%。不考虑定增，我们预计12年太保净资产828.4亿，每股净资产9.63元；增发将增加净资产85亿，摊薄后每股净资产10.08元，增厚每股净资产0.45元。 每股内含价值增厚0.18元，增厚1.21%。由于净资产上升，内含价值将增厚。我们预计12年内含价值1278.09亿元，每股内含价值14.86元；增发后内含价值1363.08亿元，每股内含价值达到15.04元，增厚0.18元。